2017以混改为代表的国企改革步子可再大些,在停牌近5个月后，我国联通混改计划总算落地，尽管落地过程中存在小插曲，即发行股份数量超过了证监会再融资新规，但最终证监会还是以个案处理通过了此次混改计划。
抛开小插曲不说，单就此次联通采取的“非公开发行+老股转让+职工股权鼓励”混改计划而言，其力度可谓超过了商场预期，一方面吸引了包括BATJ（百度、阿里巴巴、腾讯和京东）在内的各互联网科技巨头作为战略股东进入，原股东联通集团股份降至36.67%，这一比例是央企混改前史上原大股东保存股权比例最少的；另一方面通过老股转让至结构调整基金及我国人寿持股，使国有本钱占53%股份，仍属于国资绝对控股。在符合《电信条例》对运营基础电信事务的公司国有股权或股份不少于51%的硬性规定基础上，使股东结构进一步多元化，一起参考新加坡国企改革经历对联通董事会进行了大刀阔斧的调整，由原先的“联通4席，独董3席”调整至“联通2席，民资3席，国企战略出资者1席，政府代表3席”；此外，为充分调动职工积极性，还半价向部分核心职工颁发股权鼓励，当然股权实现必须完成公司赢利大幅度提升的任务。超预期的混改计划的批复也让联通股票复牌后呈现了连续2个涨停。
联通混改之所以成为此次混改的排头兵，主要原因在于，智能手机和即时通讯工具的逐步遍及革了传统移动通讯的命，运营商的电信事务逐步演变为通道事务。而联通恰恰是在4G布局上呈现了严重失误，所以被其他两家运营商远远地甩在了后面。数据显现，截至本年6月底，我国移动4G用户数为5.93亿户，我国电信为1.52亿户，我国联通为1.38亿户。当时联通仅剩宽带事务苦苦支撑，但也在逐步被其他运营商蚕食，我国移动的固定宽带用户数现在是联通的1.2倍。结果是，我国联通近年来营收与净赢利比较另外两家运营商持续萎缩。材料显现，我国联通2016年净赢利仅为6.3亿元，我国移动与我国电信净赢利则分别为1087亿元和180亿元，不仅如此，我国联通的资产负债率也高达62.57%，而我国移动、我国电信分别为35.43%、51.52%。因此，联通此次非公开发行募集的617.25亿元将主要用于优化4G网络、建造5G网络以及实现创新事务规模突破。
事实上，联通所遇窘境也直接反映了当时国有企业所面临的问题，如不加速国企改革相关办法的赶快落地，将明显影响我国经济的长时间健康稳定发展。
详细而言，2008年后，我国全要素生产率进入向下拐点，为了稳定经济增速，国家连续出台了以基建和房地产为主的稳增加办法，这其我国有企业发挥了严重作用，但与此一起却带来了国有企业杠杆率不断走高的问题。数据显现，国有企业杠杆率2008年底仅为80%左右，到2016年底这一数字已达117%，本年1~6月，国有企业负债总额已达94.13万亿元，预计到2017年底国企负债总额或将达到100万亿元规模，对应国有企业杠杆率占GDP比例将超120%。一起，国有企业资产负债率在2008年后也呈现了明显上升，到2016年底全部国有企业均匀资产负债率已达66%。过高的负债导致利息支出不断上升，尽管国有企业较民营企业而言获得贷款利率较低，但其负债总额过高，即便是以基准利率计算，国有企业每年利息支出都超过4万亿元。未来跟着去杠杆的逐步深化，商场利率仍是缓慢提升态势，意味着国有企业利息支出将上升，过高的利息支出会不断吞噬赢利。
另一方面，尽管当时许多国有企业仍处于相对独占职业，但铺开独占仍是大势所趋，这主要有两个方面原因。其一，当时经济仍未脱节下行困扰，且在欧美经济体与我国金融周期不同步布景下，必须通过各项改革办法逐步开释准则盈利，不然通过本钱管制仅能阻止一定时期本钱流出，并不能整体改变全球本钱活动格式。本年以来国家已不断加大对外开放力度，而且开始铺开部分独占职业的准入限制，比如石油职业就连续铺开了部分民营企业的石油进口权。其二，新科技革命也会从一个旁边面破除传统独占职业的天然独占优势，比如新能源汽车的逐步遍及将对石油职业格式发生深远影响，同享经济的鼓起则逐步破除了比如出租车职业的天然独占，移动支付和互联网理财事务的推广让传统银行支授予存款事务备受挑战。
因此，无论是从国有企业过高负债视点还是从当时我国经济所在周期和传统独占事务面临挑战视点而言，国有企业改革都势在必行，且进程必须加速速度，是一场与时间赛跑和关系到我国经济能否度过转型期坚持长时间平稳发展的关键之战。现在来看，国有企业改革的准则体系（“1+N”系列文件）和改革方向（向国有出资运营公司转变）已根本树立，国有企业分类也根本完成，更需要的是加速改革进度和改革力度，特别是竞争类国有企业的混改力度。此次联通混改的落地就是标志着混改成为带动竞争类国有企业改革主要推动力的严重事件，跟着国家发改委主导的第二批混改计划的连续批复和第三批混改的启动，未来国企改革的脚步和步伐能够不妨再大些。
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